Teknik Analiz: Temel Vs. Teknik Analiz

Finansal piyasa analizinde, teknik analiz ve temel analiz iki temel düşünce okuludur. Daha önce de belirttiğimiz gibi, teknik analiz, bir güvenliğin fiyat hareketine bakar ve gelecekteki fiyat hareketlerini tahmin etmek için bu verileri kullanır. Temel analiz, bir işletmeyi etkileyen ekonomik ve mali faktörlere bakar. Şimdi, bu iki yaklaşımın nasıl farklılaştığına, teknik analizle eleştirilere ve teknik ve temel analizin birlikte nasıl kullanılacağına ilişkin ayrıntıları derinlemesine inceleyelim.

Borsa Teknik Analizi

Farklılıklar
Ticaret Araçları

Teknik analistler genelde çizelgelerle analizlerine başlarken, temel analistler bir şirketin mali tablolarıyla başlar. (Daha fazla bilgi için bkz. Temel Faktöriyel Analize Giriş ve Gelişmiş Finansal Tablolar Analizi).
Temel analistler, bir şirketin gelir tablosuna, bilançosuna ve nakit akış tablosuna bakarak değerini belirlemeye çalışırlar. Mali açıdan analist, gelecekteki tahmini nakit akışlarının değerini bir net bugünkü değere indirgeyerek bir şirketin öz değerini ölçmeye çalışır. Bir şirketin öz değerinin altında işlem gören bir hisse senedi fiyatı iyi bir yatırım fırsatı olarak kabul edilir ve tersi de geçerlidir.

Teknik analistler, bir şirketin mali tablolarını analiz etmek için herhangi bir sebep bulunmadığına, çünkü hisse senedi fiyatlarına zaten ilgili tüm bilgileri içerdiğine inanıyoruz. Bunun yerine, analist fiyatın nereye gidebileceğinin ipuçları için hisse senedi grafiğini analiz etmeye odaklanır.

Zaman Ufku

Temel analiz, teknik analizin aldığı kısa vadeli yaklaşımla karşılaştırıldığında uzun vadeli bir yatırım yaklaşımı gerektirir. Hisse senedi grafikleri haftalar, günler veya dakikalar ile sınırlandırılabilirken, temel analiz genellikle verilere birden fazla çeyrek veya yıl boyunca bakar.

Temelde odaklanmış yatırımcılar, bir şirketin içsel değeri piyasaya yansımadan önce uzun bir süre beklemektedir. Örneğin, değerli yatırımcılar, piyasanın kısa vadede bir güvenliği yanlış fiyatlandırdığını varsaymakla birlikte, stok fiyatının uzun vadede kendiliğinden düzeleceğini düşünüyor. Bu “uzun vadede”, bazı durumlarda birkaç yıl süreyle bir zaman dilimini temsil edebilir.
(Daha fazla bilgi için Warren Buffett: Nasıl Yapıyor ve Warren Buffett’in Yatırım Stili Nedir?).

Temel odaklı yatırımcılar, aynı zamanda, fiyat ve hacim bilgileri gibi günlük olarak ortaya çıkmayan hisse başına kazançlarda olduğu gibi üç ayda bir açılan mali tablolara da güvenirler. Sonuçta, bir şirket gece boyunca kapsamlı değişiklikler yapamaz ve yeni ürünleri, pazarlama kampanyaları oluşturmak ve diğer şirketleri iyileştirmek veya iyileştirmek için zaman gerekir. Bu nedenle, temel analistlerin uzun vadeli bir zaman diliminin kullanılmasının bir nedeni, hisse senedini analiz etmek için kullandıkları veriler, teknik analizcilerin kullandığı fiyat ve hacim verilerinden çok daha yavaş oluşturulmasıdır.

Ticaret ve Yatırım

Teknik analiz ve temel analizin farklı amaçları düşünülerek. Teknik analistler, kısa vadeli ve orta vadeli birçok ticareti belirlemeye çalışırken temel analistler bir hisse senedinin temelini oluşturan işine uzun vadeli yatırımlar yapmaya çalışıyorlar. Aradaki farkı kavramsallaştırmak için iyi bir örnek, önümüzdeki yıllarda yaşamak için bir ev satın alan birine karşı çevirmek için bir ev satın alan biriyle karşılaştırmaktır.

Eleştirmenler

Birçok eleştirmen, teknik analizin en iyi durumda kanıtlanmamış veya en kötü ihtimalli düşüncede olduğunu düşünüyor. Bu eleştirmenlerin, destekçileri alaya aldıkları noktaya kadar disiplinin geçerliliğini sorgulamasını dinlemekten şaşırmayın. Wall Street’teki analistlerin çoğu temel esaslara odaklanırken, herhangi bir büyük aracılık mesleğinde teknik analistler istihdam edilmektedir. Teknik analistler için profesyonel sertifikalar da vardır ve bazı teknikler CFA sınavına dahildir.
Teknik analizin eleştirilmesine yönelik eleştirilerin çoğu, Geçmişteki ticaret bilgilerinin stok fiyatına yansıtılmış olduğunu belirten Verimli Pazar Hikâyesi üzerine odaklanmıştır. Aşırıya çekilen ‘güçlü form verimliliği’ hipotezi, hem teknik hem de temel analizin faydasız olduğunu belirtiyor; çünkü piyasadaki tüm bilgiler bir hisse senedi fiyatında muhasebeleştiriliyor. Bu düşünce, bir yatırımcının hisse senedi toplama işleminden daha iyi olduğunu söyleyen Random Walk Down Wall Street gibi kitaplarda ayrıntılı olarak açıklanmaktadır. (Daha fazla bilgi için Piyasa Etkinliği Nedir? Ve Etkin Pazar Hipotezi İle Çalışılması başlıklı makaleyi okuyun).
Gerçek şu ki EMH hâlâ sadece – bir hipotez. Kimlerin doğru olduğuna karar vermek ve kendi felsefesini belirlemek, yatırımcıların sorumluluğundadır.

Birlikte Kalabilirler Mi?

Teknik analiz ve temel analiz sıklıkla menkul kıymetleri analiz etmek için karşıt yaklaşımlar olarak görülmekle birlikte, birçok yatırımcı iki tekniği birleştirerek başarıya ulaşmıştır. Örneğin, bir yatırımcı, aşırı değerli bir hisse senedini tanımlamak için temel analizi kullanabilir ve konum için belirli bir giriş ve çıkış noktasını bulmak için teknik analiz kullanabilir. Genellikle, bu kombinasyon, bir güvenlik aşırı satılırsa ve pozisyona erken başlamak pahalıya mal olabileceğinde en iyi sonucu verir.

Alternatif olarak, bazı temel olarak teknik tüccarlar ticaretlerini desteklemek için temelleri inceleyeceklerdir. Örneğin, bir tüccar bir kazanç raporunun yakınında bir kopuşu izliyor olabilir ve hisse senetlerinin kazançlardan daha fazla kazanamayacağı konusunda bir fikir edinmek için temelleri inceleyebilir.

Teknik ve temel analizleri karıştırma fikri, her okuldaki en sadık gruplar tarafından her zaman iyi karşılanmış değildir, ancak kesinlikle en azından her iki düşünce okulunu anlama yararları vardır.

Diğer bölümlerde, teknik analizi detaylı bir şekilde ele alacağız.

Bir Cevap Yazın

E-posta hesabınız yayımlanmayacak. Gerekli alanlar * ile işaretlenmişlerdir